科思创 2023年开局超出预期

科思创2023财年开局超出预期。尽管商业环境仍充满挑战，需求依然疲软，但科思创成功制约了相关负面因素的影响。2023年第一季度，主要受销量和销售价格下滑影响，集团销售额同比下降20.1%至37亿欧元（去年同期：47亿欧元）。集团息税折旧摊销前利润（EBITDA）受销量和利润率下降影响，同比降低64.5%至2.86亿欧元（去年同期：8.06亿欧元），但远超公司和市场预期。此前，公司预计一季度EBITDA介于1亿至1.5亿欧元之间，分析师则预计为1.58 亿欧元。这一结果主要得益于效率提升，这也是集团“可持续未来”战略的一部分。第一季度净利润降至–2600万欧元（去年同期：4.16亿欧元），而自由经营现金流则为–1.39亿欧元（去年同期：1700万欧元）。

“我们在 2023 年的开局好于预期，这清楚地表明集团的‘可持续未来’战略正在产生切实的影响。通过自身努力，我们已经取得了初步的成功。”科思创首席执行官施乐文博士（Dr. Markus Steilemann）表示，“这一积极发展势头表明科思创正沿着正确的道路前行。我们将继续坚定地聚焦可持续增长，与客户的成功合作以及效率。通过这种方式，我们正不断向实现全面循环的愿景迈进。”

 

量化2023年全年财务预期

鉴于第一季度的业绩表现，以及利润率和成本水平有所改善，科思创决定调整2023财年预期，包括EBITDA、自由经营现金流以及ROCE above WACC（已使用资本回报率减去加权平均资本成本的差值）这些关键管理指标。此外，集团预期通过能源采购实现减排，温室气体排放这一指标的全年预期范围也将因此收窄。

根据科思创最新预计，集团全年EBITDA 将介于11亿至16亿欧元之间，自由经营现金流将介于0至5亿欧元之间，已使用资本回报率减去加权平均资本成本的差值将介于–6.0个百分点至–2.0个百分点之间。公司此前对上述指标的2023年全年预期均为显著低于去年水平。此外，公司现预计全年温室气体排放量介于420万至480万吨二氧化碳当量之间，此前预计则为与去年大致持平。科思创预计2023年第二季度EBITDA将介于3.3亿至4.3亿欧元之间。

科思创首席财务官陶鹏飞博士（Dr. Thomas Toepfer）表示：“2023 年第一季度业绩明显好于年初预期，目前我们对第二季度也充满信心。这已反映在我们的指引中。在成本降低和利润率水平提升的背景下，我们也看到了今年接下来的积极势头，并调整了2023财年指引。此外，我们已经决定在短期内恢复搁置的股票回购计划。”

科思创于2022年2月启动了股票回购计划，但由于经济前景疲软，该计划于去年年中暂停。鉴于财务指引的调整、盈利与销量的连续改善，董事会现已决定重启回购计划。2023年5月，公司将开启下一批价值达7500万欧元的股票回购。

 

继续聚焦可持续增长和循环经济

科思创坚持推进实施“可持续未来”战略。第一季度，公司在实现全面循环和开发可持续创新解决方案方面取得了显著进展。例如，除了自身投资非化石原材料的研发，科思创还聚焦质量平衡产品的使用。作为此计划的一部分，科思创全球越来越多的生产基地已获得国际公认的 ISCC PLUS 可持续标准认证，从而扩大公司循环经济相关产品组合。2023年3月，科思创全球第三大基地——位于美国德克萨斯州的贝敦基地获得了该认证，这标志着公司所有核心基地均已获得了该标准的认证。其他认证基地包括勒沃库森、多马根、克雷菲尔德－于尔丁根、上海、彰化、玛塔府、安特卫普和菲拉戈基地。2023 年下半年起，贝敦基地交付的产品将包括经ISCC PLUS认证的产品。

此外，科思创在塑料回收领域也继续取得进展。科思创携手合作伙伴，成功完成了 PUReSmart 项目。作为欧盟资助的研究项目，PUReSmart旨在证明以化学方式回收聚氨酯软泡（例如用于床垫中的泡棉）是切实可行的。如今，科思创正牵手废弃物管理行业的合作伙伴，推动这项技术的进一步发展，并将其用于工业用途。科思创现已推出了名为Evocycle^® CQ Mattress的首个专门致力于聚氨酯床垫泡棉化学分解的项目，进一步彰显了公司继续投资这项创新技术的意愿。

 

面对挑战，两大板块设置占据优势

正如第一季度业绩显示，科思创凭借其战略性的组织架构设置，完全有能力克服各种挑战。功能材料板块专注于以具有竞争力的市场价格可靠地供应标准产品，而解决方案和特殊化学品板块则通过快速创新结合应用技术服务满足对复杂产品的需求。因此，科思创可以充分发挥两大业务板块在各自竞争领域中的优势，满足客户需求。

第一季度，功能材料板块销售额同比下降25.0%至18亿欧元（去年同期：24亿欧元）。这主要源于需求持续疲软导致的销量和平均售价下滑。该板块EBITDA同比下降72.1%至1.73亿欧元（去年同期：6.2亿欧元），原因在于利润率下降以及供求因素所导致的销量下滑。自由经营现金流缩减至–5700万欧元（去年同期：1.12亿欧元），主要源于 EBITDA 的下降。

解决方案和特殊化学品板块销售额同比下降15.3%至19亿欧元（去年同期：22亿欧元），这主要归因于需求疲软导致销量下降和平均售价降低。该板块EBITDA同比下滑26.3%至1.65亿欧元（去年同期：2.24亿欧元）。下降背后的主要原因也是与需求相关的销量下滑。不过，由于原材料价格下跌抵消了销售价格下跌的影响，利润率有所上升并带来正面影响。自由经营现金流增加了 67.1%，升至–4800万欧元（去年同期：–1.46亿欧元），这主要是因为营运资本占用的现金与去年同期相比有所减少。