伊士曼发布2023年第三季度财务报告

伊士曼化工公司（NYSE：EMN）发布2023年第三季度财务报告。

• 在削减库存的有力措施的支持下，第三季度的经营活动产生了超过 5 亿美元的现金

• 尽管需求依旧疲软，耐用消费品、个人护理等多个关键终端市场的销量/产品组合持续小 幅改善

• 持续推进超过 2 亿美元（扣除通胀）的全年成本结构优化项目

• 持续推进金斯波特甲醇分解装置项目，预计在年末投产并创造营收

伊士曼董事长兼首席执行官Mark Costa表示：“第三季度的业绩表现证明了我们采取的大 幅削减库存，优先保障强劲现金流的有力措施取得了显著成效。在多个关键终端市场的需 求依旧疲软，以及持续的去库存趋势下，我们实现了强劲的现金流。耐用消费品、个人护 理等市场的需求出现小幅改善，这让我们备受鼓舞，但回升速度慢于预期。我们坚持做好 可控之事，包括严格控制成本，通过弹性定价措施保障产品价值，以及管控营运资本。这 些措施使我对我们产品组合的韧性与强劲现金流未来的可持续性充满信心。同样令人感到 兴奋的是，我们的金斯波特甲醇分解装置即将在年末投产并创造营收。这将进一步巩固伊 士曼在循环经济领域的领先地位。”

2023年第三季度与2022年第三季度的综合财务业绩对比

销售收入下滑16%，原因在于销量/产品组合下降11%和销售价格下降5%。

大多数产品线的销量/产品组合下降，原因在于耐用消费品、楼宇与建筑、农业和医疗等 若干终端市场的基本需求持续疲软，以及客户的持续去库存趋势。化学中间体、添加剂及 功能材料业务的销售价格下降盖过了纤维业务销售价格上调的有利影响。

息税前利润下滑的原因在于销量/产品组合下降、为促进现金流增长导致的产能利用率下 降、养老金费用增加以及汇率的不利影响。可变成本的下降盖过了销售价格的下降，再加 上成本削减措施产生的效益，部分抵消了这些不利因素的影响。

2023 年第三季度与 2022 年第三季度各业务的业绩对比

特种材料-销量/产品组合下降 17%，导致销售收入下降 16%。

相对于 2023 年第二季度，特种塑料终端市场的需求有所改善，但以耐用消费品、医疗和 消费品为代表的终端市场尚未从需求疲软中复苏，加上客户的去库存趋势加剧，因此销量 /产品组合同比下降 26%。

息税前利润下降的原因在于销量/产品组合下降、为促进现金流增长导致的产能利用率大 幅下降、以及汇率的不利影响。可变成本的持续下降部分抵消了这些不利因素的影响。

添加剂及功能材料-销量/产品组合下降 18%，销售价格下降 9%，导致销售收入下降 26%。

由于楼宇与建筑等终端市场的需求疲软，以及农业终端市场客户的去库存趋势加剧，整个 业务的销量/产品组合下降。销售价格下降的主要原因在于成本转嫁协议。

息税前利润下降的原因在于销量/产品组合下降、为促进现金流增长导致的产能利用率下 降。可变成本的下降盖过了销售价格的下降，部分抵消了这些不利因素的影响。

纤维-销售价格上涨 28%，推动销售收入增加 29%。

醋酸纤维丝束的销售价格大幅上涨的主要原因在于2022年全年的行业产能利用率的上升 与原材料、能源和分销价格的上涨。

息税前利润增加的主要原因在于销售价格上涨使息税前利润率恢复至可接受的绩效水平， 促进了利润率的回升。

化学中间体-销售价格下降 19%，销量/产品组合下降 2%，导致销售收入下降 21%。

以烯烃类产品为代表，销售价格和销量/产品组合下降的主要原因在于终端市场的需求疲软。 息税前利润下降的主要原因在于销量/产品组合与产能利用率的下滑以及利差缩小。

现金流

2023 年第三季度，经营活动产生的现金为 5.14 亿美元，去年同期为 2.56 亿美元。强劲的 现金流增幅主要得益于库存大幅削减。2023 年第三季度，公司通过股息向股东返还 0.94 亿美元。2023 年可用现金将优先用于有机增长型投资、支付季度分红、补强收购、股份 回购（以抵消股份稀释）和减少净负债。

2023 年展望

谈及对 2023 年全年的展望时，Costa 表示：“尽管全球经济环境依然充满挑战，我们在 第三季度仍然达成了利润与现金流的预期。这一成绩得益于我们在整个产品组合中推行的 严格定价策略、纤维业务的强劲表现，以及促进强劲现金流增长采取的有力措施。此外， 我们正在持续推进超过 2 亿美元（扣除通胀）的全年成本结构优化项目。进入第四季 度，由于客户在目前颇具挑战的环境中态度谨慎，需求依然疲软。同时，我们预计楼宇与 建筑、耐用消费品、高性能汽车膜等关键终端市场将出现正常的季节性波动。我们还将继 续采取有力措施，促进现金流的增长。综上所述，我们预计 2023 年的每股盈利将介于 6.30 美元与 6.50 美元之间，2023 年的运营现金流将接近 14 亿美元。”