中国资产将成全球“避风港”?

发表于: 2020年3月24日

3月1日,摩根士丹利于调高了中国、新加坡和澳大利亚的股市评级,还提高了中国股票在其亚太地区及新兴市场资产配置中的权重,将中国股票市场评级升为“增持”,并表示中国将成为投资者的“避风港”。

美国道富环球市场公司的宏观策略全球主管迈克尔·梅特卡夫说:“中国股市跑赢了全球股市,这是一个奇怪的事实,虽然其经济增长一开始受到了最大冲击。”

中国资产价格比其他许多市场更具韧性。自年初以来,中国基准股指沪深300指数下跌率不到美国标普500指数跌幅的一半。人民币兑美元汇率相对稳定,同时在债券市场,外国投资者的流入资金创历史最高纪录。

反观美联储,一直依赖有效的量化宽松和货币政策,现在,接近用完了。

3月23日,美联储宣布了开放式的资产购买计划,即本周每天都将购买750亿美元国债和500亿美元机构住房抵押贷款支持证券。这是一种无限量、无限续杯式的量化宽松,直到达到稳定金融市场流动性和经济的目的。

同时,美联储还将为最近被大幅抛售的企业债创设两个流动性支持工具;宣布“商业贷款项目”以支撑中小型企业贷款;将建立TALF支持学生贷款,汽车贷款,信用卡贷款等;为货币市场共同基金提供流动性支持。

总之,美联储以史无前例的速度和剂量提供流动性支持。这是继3月16日美联储刚推出“零利率+7000亿美元QE”、18日美联储购买商票之后的政策升级,剂量顶格,覆盖面更广。基本是向市场宣布,别恐慌流动性,我将用一切来HOLD一切。

除了无限量QE的推出,为挽救疫情冲击下的美国经济,美国政府以及国会原计划在当地时间周日晚间通过一项价值近2万亿美元的救市计划。

但是这一切,都没有阻止美股低迷,市场仍然有三大担心。市场担心疫情何时能控制住?经济停摆会否爆发失业潮?货币能否解决一切问题?

“如果我们预测的没错,中国最先陷入病毒引发的经济放缓,也将最先走出来。”摩根大通的经济学家写道。

中国作为全球第二大经济体,对世界经济增长的贡献率超过30%。目前,中国被压抑的消费正在等待释放和报复性反弹。中国也已率先走出疫情阴霾,复工复产恢复经济,通过新基建投资、制造业投资和房地产投资在内的三驾马车拉动中国经济。

而在数字经济时代,中国有着全球领先的移动支付、电子商务(境内/跨境)、8.5亿网民和全球最多的智能手机人口使用率,拥有数字经济发展的巨大基础,今年5G的全面铺开和大量的新基建投资将带来数字经济发展的空前机遇。

此外,2020年也是外商投资法实施的第一年,对外开放力度空前,外国金融机构、公司、资本蜂拥而至,这都为新产业、新业态的融资与发展创造了条件。

从中国金融自身增长潜力和发展前景看,中国经历了多年的金融供给侧结构性改革,企业杠杆率下降,上市公司质量大幅提升,资本市场估值也在合理区间。实施注册制改革资本市场迎来蓬勃发展期,相比欧美发达国家70%+的直接融资占比,中国不足20%,潜力无限。

由此看来,资本市场红利在中国,中国资产成为全球避风港,不无道理。


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