PPG发布Q2财报，净销售额同比下降25%

2020年7月17日，总部设在美国匹兹堡市的涂料和特种材料供应商PPG公布2020年第二季度财报，实现净销售额约30亿美元，较上年同期下降约25%。销售价格同比提高近2%。销售总量较上年同期下降约24%。销量下降反映了新冠病毒疫情对业务发展带来的不利影响。汇兑损失对净销售额产生不利影响，影响幅度超过3%，约为1. 35亿美元。收购相关业务（剔除已剥离业务）贡献销售额增长近1%。

2020年第二季度持续经营业务实现净利润9900万美元，相当于摊薄每股0.42美元，调整后净利润为2.35亿美元，相当于摊薄每股0. 99美元。调整后净利润不包括业务重组调整所产生的1.28亿美元税后费用，相当于摊薄每股0.54美元，以及下文业绩详细信息中所说明的其他常规调整。2019年第二季度持续经营业务实现净利润2.7亿美元，相当于摊薄每股1.13美元，调整后净利润为4.41亿美元，相当于摊薄每股1.85美元。2020年第二季度调整前和调整后的有效税率分别约为23%和25%。由于按国别划分的业务区混合计算收益，调整后的有效税率较预期有所提高。2019年第二季度调整前和调整后的有效税率约为24%。调整前和调整后的业绩详细信息请见下文。

“毫无疑问，我们在第二季度取得了不俗的经营业绩，尤其考虑到全球大多数国家和地区的经济发展都因新冠病毒疫情出现了明显下滑的现象。从全球范围看，得益于全国零售（DIY）建筑涂料需求在各大主要地区快速增长，我们在全球建筑涂料业务表现最为出色。” PPG董事长兼首席执行官Michael H. McGarry表示： “本季度，由于中国经济发展逐渐步入复苏轨道，我们在中国的多项业务，其中包括汽车原始设备制造商（OEM）涂料、一般工业涂料以及工业防护及船舶涂料等，与上年度同期相比销量均有较高的提升。在全球其它主要地区中，多数业务的产品需求较上年同期有所降低，但每个地区的月销售量在本季度中均有所回升。”

“在新冠病毒疫情爆发之初，我们就迅速果断地采取相关行动，力求缓解产品需求下滑给公司收益带来的不利影响。在2008-2009年金融危机期间，全球经济面临严重衰退，我们同样经历了类似的产品销量下滑。在这次的非常时期中，我们业务部门实现了近13%的总营运利润率，和之前的情况相比有所改进。这也是我们在过去几年中所取得的结构成本节约的 ‘量化体现’。在第二季度中，我们之前采取的各项临时措施为公司降低相关成本近1.7亿美元，而且业务重组计划也实现了超过2000万美元的增支结构成本节约额。6月，我们启动了一项全新的重组计划，以及年度结构成本节约额可高达1. 7亿美元。此外，得益于强劲的营运资金管理，我们本季度的经营活动产生了近5亿美元的现金流量，基本达到2019年第二季度的水平。我们也将继续保持回报股东的传统，本次季度分红提高了6%。这一举措充分体现了我们业务模式的高度弹性以及持续产生强劲现金流的强大实力。”

“目前，疫情形势依然严峻复杂。我们的核心任务依然是保护员工身心健康，以优质产品和出色服务为客户提供全方位支持，帮助客户加快复工复产步伐。” McGarry补充道：“展望未来，我们预期全球总体经济形势将会是持续复苏。然而，由于疫情对不同行业领域都会继续产生不同程度的影响，各大终端用户市场和业务地区的复苏速度将会有所不同。我们预期建筑涂料在全球范围内的整体需求量仍将保持良好增长趋势，而全国零售（DIY）业务销量在第二季度出现小高峰之后会放缓增速、略有回落。汽车原始设备制造商（OEM）涂料和通用工业涂料在美国和欧洲地区的市场需求将会逐步迈入稳定复苏阶段，但总体销量水平仍将会低于2019年。在旅游业和交通运输业恢复到接近正常水平之前，汽车修补漆和航空涂料业务预计还将会面临销售额下降的局面。此外，我们也将继续采取酌量性成本管理措施，尤其是在复苏时间线相对较长的业务领域。我们一直努力持续优化整体流动性，同时也将更加谨慎地管理现金流动和资产负债。”

“最后，我想说的是，在这个极具挑战性的时期，我们的全球团队依然交出满意答卷。对此，我非常高兴和自豪。我们有信心从本次危机中‘浴火重生’，成长为一家更加强大的企业。”McGarry总结道。

2020年第二季度各业务部门业绩表现

功能涂料业务第二季度实现净销售额约21亿美元，较上年同期减少3.6亿美元，下滑15%。按汇率不变的情况计算，净销售额较上年同期下降约11%。产品售价提高对净销售额的贡献率近3%，收购相关业务提升销售额近1%，约2000万美元，主要得益于对Dexmet、Texstars和ICR的收购业务。新冠病毒疫情导致销售量下降，下降约15%，这抵消了收购业务带来的销售额增长，影响金额约为3.6亿美元。最后，汇兑损失对销售额产生不利影响，影响幅度约4%，影响金额约为8500万美元。

受商用原始设备制造商（OEM）和售后市场需求下降的影响，航空涂料销量下降约30%，持续的军用产品需求在一定程度上抵消了这一影响。汽车修补漆的净销售额每月都有所回升，但第二季度总体下降约35%，这是由于全球行驶里程和交通密度的急剧下降导致销量下滑，所以很大程度上抵消了产品销售价格上调。剔除汇率变动以及收购业务（有机销售额）的影响，美洲和亚太地区的建筑涂料年比净销售额微幅下降，各个渠道和地区表现不一。全国零售（DIY）建筑涂料在所有主要地区的销售量都大幅上升。零售和专业渠道的有机销售额表现好坏参半，比如美国、加拿大和墨西哥零售店停业带来不利影响，居民住宅内墙涂料使用减少以及总体商用涂料需求下降。欧洲、中东和非洲（EMEA地区）的建筑涂料有机销售额出现低个位数下滑，由于各国重启经济促进6月份需求在大范围内强劲增长，几乎抵消了第二季度上半季度强制临时关闭零售涂料门店所带来的不利影响。工业防护及船舶涂料业务销售额出现中个位数下跌，除因中国带动亚太地区增长外，其他主要地区的销售额均有所下跌。

第二季度功能涂料业务实现净利润3.62亿美元，较上年同期减少6500万美元，跌幅约为15%，其中包括汇率变动带来的不利影响，影响金额为1000万美元。疫情导致销售量下降，对销售额带来不利影响，但成本控制措施、销售价格上调和业务重组计划在一定程度上抵消了这一影响。尽管销售量下降15%，但功能涂料业务的利润率与去年第二季度持平。

第二季度工业领域涂料业务净销售额约为9.5亿美元，较上年同期减少近6.5亿美元，同比跌幅约为40%。新冠病毒疫情导致市场需求急剧下降，造成销售量下降38%。第二季度销售价格略有提高。汇兑损失带来的不利影响，影响净销售额约5000万美元，同比跌幅为3%。

汽车原始设备制造商（OEM）涂料销量较上年同期下降近50%，这是由于全球汽车产业产量大幅缩减，特别是在第二季度前六周，美国和欧洲的汽车产量下跌约80%。由于第二季度中国汽车产量接近去年同期水平，且北美和欧洲的汽车产量在6月份也稳步回升，全球汽车产量在本季度有所改善，由于4月和5月的需求极其疲弱，第二季度工业领域涂料业务的销售量下降约35%，但6月也出现了强劲的月度回升。包装涂料有机销售额较上年同期出现低个位数的上涨，尽管亚洲地区需求疲软，比如某些客户工厂因疫情而关闭，但美国市场的强劲需求抵消了这些影响。

第二季度工业领域涂料业务净利润为3400万美元，较上年同期减少约2亿美元，跌幅约85%，其中包括汇兑损失带来的影响，影响金额为700万美元。工业领域涂料业务净利润同样受到客户因疫情停工造成销量下降带来的影响，但大幅度的成本控制措施、重组带来的成本节约和产品销售价格温和上调在一定程度上抵消了这一影响。

截至2020年第二季度，公司净负债为40亿美元，较上年同期减少约4.75亿美元。其中包括：63亿美元的总债务，较上年同期增加8亿美元；以及近23亿美元的现金及短期投资，较去年第二季度增加13亿美元。目前，公司22亿美元的循环信用贷款尚未借取。

此外，公司还公布：

预计第三季度总销售量将下降8%-15%，取决于不同的业务和地区。销售量下降幅度大是由于全球各主要地区的疫情对需求影响的不确定性依然持续。

预计在2020年下半年，重组计划节约总成本为6000-7000万美元，包括第二季度批准的重组计划所带来的收益。

第二季度整体营业费用约为5000万美元，第三季度整体营业费用预计在5000-5500万美元。

第三季度净利息支出预计在3200-3600万美元，其中包括较上年同期更高的债务余额。

公司预计2020年第三季度全球有效税率区间为23%-25%。

PPG公司总部设在美国匹兹堡市，其运营和研发机构遍布全球70多个国家，2019年公司全球净销售额达151亿美元。PPG为建筑、消费品、工业、交通运输等领域及其售后市场的客户提供高附加值产品和服务。

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