改性聚酰胺厂商本松新材终止创业板IPO

1月16日，深交所披露，杭州本松新材料技术股份有限公司向深交所提交了《杭州本松新材料技术股份有限公司关于撤回首次公开发行股票并在创业板上市申请文件的申请》，深交所决定终止对杭州本松新材料技术股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市的审核。

本松新材成立于2009年，一直专注于聚酰胺工程塑料改性技术的研发，目前拥有以改性PA为主、其他改性工程材料为辅、以整体解决方案为核心目标的产品结构，应用领域覆盖低压电器、汽车、散热模组、电子连接器等。

此次IPO，本松新材拟在深交所创业板募集资金5.9亿元，分别用于高性能改性高分子材料产业化建设项目、研发与技术创新中心建设项目、补充流动资金项目。项目由两个子项目构成，分别为年产5万吨高性能改性高分子材料（临平）产业化建设项目和高性能改性工程塑料及制品一期生产项目（芜湖）。

项目存在未批先建之嫌

据本松新材官网信息显示，芜湖本松一期项目于2019年10月24日举行奠基仪式，另一篇2020年12月发布的厂房封顶仪式新闻显示，该厂房于当年3月开始施工，11月26日进行封顶。而招股书中称该项目开工时间为2020年5月。也就是说，一期项目还未获得环评批号之时已经开始施工，存在未批先建的情形。

项目数据相互矛盾

根据招股书内容显示，芜湖本松一期项目拟新建年产5.9万吨高性能改性高分子材料和0.1万吨制品产能。根据本松新材官网显示，一期项目总投资2亿元，设计产能为5万吨/年高性能改性工程塑料，年销售额逾10亿元。 芜湖市人民政府官网2020年4月22日披露环评批前公示，该项目总投资2000.00万元，建成后年产5.5万吨改性工程塑料和0.5万吨注塑制件。可以看出，该项目在产能设计和投资额方面都存在数据“打架”的情况。

其他问题

本松新材的控股股东、实际控制周永松存在的尚未到期的大额负债为2500万元。同时，本松新材还存在间接股东的财产纠纷。报告期各期，本松新材的主营业务毛利率分别为23.14%、23.03%、12.51%和11.75%，其中2021年和2022年1-6月毛利率下降。本松新材树脂原材料价格与石油价格的走势有较密切关系，石油价格上涨会带动本松新材使用的主要原材料价格上涨，而原材料价格大幅上涨时本松新材面临毛利率大幅下滑的风险。